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Tasa de Interés Real (Con Inflación)

En la primera clase veíamos que uno de los determinantes de la tasa de interés es la inflación y que la inflación es básicamente el incremento de precios de un periodo a otro.

Irving Fisher fue un economista estadounidense, en los inicios del siglo XX, Fisher propuso una ecuación que relacionaba las tasas de interés con la inflación:

r = ((ie + 1) / (π + 1)) – 1

Dónde:

r = tasa de interés real

ie = tasa de interés efectiva

π = inflación

Esta ecuación se le conoce como la ecuación de Fisher y sirve para determinar la ganancia de una inversión descontándole la inflación.

Veamos un ejemplo:

Diana invierte por un año en un CDT (Certificado de Depósito a Término) que paga una tasa de interés del 6,5% Efectivo Anual. Si la inflación de ese año es del 4,2%. ¿Cuál es la rentabilidad real de Diana?

Dado que ya tenemos la tasa de interés expresada como efectiva anual, simplemente reemplazamos los datos en la fórmula:

r = ((0,065 + 1) / (0,042 + 1)) – 1 = 1,02207 – 1 = 0,02207 = 2,207%

Lo anterior significa que Diana tendrá una rentabilidad real anual del 2,207%.

Rentabilidad Real

Deposito en el banco $1.000.000, el cual me paga una tasa de interés efectiva anual del 5%, si la inflación también es del 5% ¿Cuál es la rentabilidad real?

Seguimos la misma metodología que en el ejercicio anterior, primero reemplazamos los datos en la fórmula:

r = ((0,05 + 1) / (0,05 + 1)) – 1 = 0 = 0%

Esto significa que la rentabilidad real es de 0%. Si bien al final del año, voy a recibir $1.050.000, lo cierto es que con este dinero podré comprar lo mismo que compraba con $1.000.000 un año antes, ni más, ni menos y esto es lo que significa tener una rentabilidad real de 0%.

Aproximación de la fórmula de interés real

En algunos libros de texto o incluso en Wikipedia pueden encontrar la siguiente aproximación a la fórmula de Fisher:

r = ie – π

Es mucho más simple que la original pero personalmente, prefiero la fórmula original simplemente porque brinda el dato exacto. Si comparamos los resultados en el primer ejemplo tenemos:

r = 0,065 – 0,042 = 0,023 = 2,3%

La tasa obtenida con esta fórmula es una décima superior a la tasa encontrada con la fórmula original: 2,207%.

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